Het ziet er naar uit dat rood China binnen afzienbare tijd het eerste faillissement uit zijn historie gaat afwikkelen. In Shanghai wordt een ‘bad bank’ opgezet waarin slechte leningen kunnen worden ondergebracht.
Bear Sterns-moment voor China?
Afgelopen week voorspelden sommige zwartkijkers de nadering van een Bear Sterns-moment voor de Chinese financiële sector, verwijzend naar de val van de Amerikaanse bank die de opmaat vormde tot de kredietcrisis. Reden: voor het eerst in de geschiedenis van communistisch China weigerde Peking het tekort van een noodlijdende onderneming aan te vullen. Chaori Solar, een in Shanghai gevestigde fabrikant van zonnepanelen, kan zijn rentelasten à vijftien miljoen dollar niet meer voldoen en stevent af op een faillissement, een nieuwe figuur voor de centraal geregisseerde Chinese economie. En als er één schaap over de dam is, hoeveel firma’s mogen dan volgen? vragen analisten zich af. Vorige maand gepubliceerde cijfers van de Chinese financiële toezichthouder lieten zien dat het aantal Non-Performing Loans (NPL’s) in het laatste kwartaal van 2013 een nieuwe piek bereikte.
Bad bank als staatseigendom
Deze week blijkt dat China niet plan is van koers te veranderen: de leiders laten bedrijven kennismaken met het verschijnsel faillissement. Vrijdag autoriseerde de regering van Shanghai de oprichting van een ‘bad bank’ die NLP’s en andere niet-renderende assets kan opkopen. Anders dan bij ‘bad banks’ die eerder, in Chinese provincies zoals Jiangsu en Zhejiang, zijn opgericht, gaat het dit keer niet om een nieuwe bancaire entiteit. De ‘bad bank’ in Shanghai is een onderdeel van Assets Operation Co Ltd., een bestaande bank die eigendom is van de staat.
Kredietbubbel
Verwacht wordt dat de Assets zich als eerste zal bekommeren om de huisbankier van Chaori Solar, de Bank of Shanghai, die zijn miljoenenlening in rook ziet opgaan. Tot overmaat van ramp heeft deze bank aan een ander zonnepanelenbedrijf, Suntech Power, een nog grotere lening verstrekt waarover evenmin rente wordt betaald. En er blijft voorlopig werk aan de winkel. Voor heel China wordt het totaal aantal slechte leningen geschat op één procent van al het uitstaande geld, weliswaar nog een relatief gering percentage maar de recente stijging van het aantal slechte leningen wakkert de vrees voor een kredietbubbel verder aan.