Nee, ze hebben geen zonnesteek opgelopen, de beleggingsexperts die beweren dat je nu je slag moet slaan op de Atheense beurs. Zij zien Griekenland als de meest veelbelovende ‘emerging market’ van Europa. Lees waarom en doe er uw voordeel mee.
‘Corrupte Grieken’
De dagen dat we Griekenland associëren met souvlaki, Socrates en vooral met bakken vol sociaaleconomische ellende zouden weleens sneller geteld kunnen zijn dan verwacht. Ruim drie jaar nadat Geert Wilders de ‘corrupte Grieken’ opriep terug te keren naar de drachme, staat het land aan de vooravond van wat een spectaculaire ‘boom’ belooft te worden. Omdat het land zo diep is gevallen, kan het des te krachtiger overeind veren, menen experts.
Verlies van 79 procent
Wie de historische beursgrafiek erop naslaat, zal nog even in zijn ogen wrijven bij dit nieuws. Ten opzichte van het hoogtepunt van oktober 2007, vertoont de index van Athene nog een min van 79 procent. Maar analisten menen dat dit verlies pijlsnel zal worden goedgemaakt volgens de mechanismen van het hefboomeffect. Als de hele EU-zone aantrekt, zal Griekenland – de lidstaat die de meeste pijn heeft geleden – voorop lopen bij het herstel.
Topbelegging voor 2014
‘De beste tijd om in een land te investeren is het moment waarop de economie uit het dal komt en het slechte nieuws in de achteruitkijkspiegel verdwijnt,’ zegt de Engelse fondsmanager Barry Norris. Norris, die in zijn Argonaut European Alpha fund 278 miljoen Britse ponden beheert, tipte de Athens Exchange al maanden geleden als topbelegging voor 2014. Hij deinsde er zelfs niet voor terug aandelen te kopen in Griekse banken die bijna ten onder gingen.
Afgewaardeerd tot opkomende markt
Als gevolg van zijn torenhoge schuld, verloor Griekenland in 2013 zijn status als ontwikkelde markteconomie. Omdat het land niet meer kon voldoen aan de vereiste criteria, werd de Grieken uit de MSCI Index gegooid, de graadmeter die Morgan Stanley samenstelt van aandelen uit geïndustrialiseerde markteconomieën. De vrees dat de nieuwe, lagere waardering als ‘opkomende markt’ investeerders van de eilandenarchipel zou verjagen, bleek echter niet gegrond. Managers van emerging markets-fondsen, die beleggen in landen als Egypte, Peru, China en Turkije, keken met heel andere ogen naar Griekenland dat zich immers geruggesteund weet door de EU. Omdat zij de kans klein achtten dat de Europese leiders, na al hun inspanningen en investeringen, Athene alsnog zouden laten vallen, begonnen zij weer geld te steken in Griekse aandelen. Naast banken zijn ook rederijen, zoals Tsakos Navigation en DryShips, geliefd.
Lijken uit Griekse brandkasten
Of deze beleggingen ook op langere termijn renderen, zal onder meer blijken uit de cijfers die de Europese Centrale Bank dit najaar publiceert. In oktober verschijnt de Asset Quality Review, een analyse van alle bezittingen van de belangrijkste Europese banken. Als er alsnog een verzameling lijken uit de Griekse brandkasten tuimelt, zullen de rooskleurige verwachtingen rond de Atheense markt direct van kleur verschieten.