Bij een klassiek faillissement denk je al snel aan machines, voorraad of een bedrijfspand. Bij een web3-bedrijf ligt dat vaak anders. Veel van de waarde zit in software, een merknaam, een domein, een gebruikersgroep en de kennis die in het product is gebouwd. Juist daardoor is de vraag interessant wat er nog overblijft als de omzet opdroogt en de organisatie stilvalt. In de digitale economie vormen software, databases, merken en andere immateriële activa een groot deel van de ondernemingswaarde.
Waarde zonder magazijn
Een jong web3-bedrijf heeft vaak weinig tastbare spullen. Toch kan er nog steeds iets te verkopen zijn. Denk aan een eigen platform, slimme contracten, een herkenbare naam en documentatie waarmee een koper verder kan bouwen. Een project dat draait op cardano of een ander proof-of-stake-netwerk laat goed zien hoe modern deze structuur is: de techniek staat centraal, terwijl de fysieke bezittingen beperkt zijn. Software die speciaal voor een bedrijf is gemaakt, auteursrechten en handelsnamen kunnen in een insolventie namelijk wel degelijk als activa worden gezien en worden overgedragen.
Code is pas waardevol als iemand ermee verder kan
Code alleen is zelden genoeg. Een koper wil weten of de software werkt, wie de rechten bezit en of de techniek goed is vastgelegd. Bij een rommelig project daalt de waarde snel. Dat geldt ook voor smart contracts die ooit veel aandacht trokken, maar nauwelijks onderhoud kregen. De economische waarde van intellectueel eigendom hangt sterk samen met de toekomstige opbrengst die ermee te behalen is. Een merk of platform kan dus interessant zijn, zolang een nieuwe eigenaar er echt inkomsten of groei uit kan halen.
Een community kan helpen, maar brengt ook vragen mee
Bij web3 draait veel om betrokken gebruikers. Een actieve groep op Discord, Telegram of een forum kan een voorsprong zijn voor een doorstart. Zo’n community zorgt voor bekendheid, feedback en soms ook vertrouwen in een product. Toch zit daar een grens aan. Zodra klantgegevens of andere persoonlijke informatie onderdeel zijn van een verkoop, blijven privacyregels gelden. De zorgen rond het faillissement van 23andMe lieten zien dat gevoelige data tijdens en na een faillissementsprocedure extra bescherming vraagt en dat een koper zich aan privacywetgeving moet houden.
Koersdruk maakt de uitkomst extra onzeker
De rekensom verandert nog verder zodra digitale reserves of inkomsten in tokens worden aangehouden. Bij een crypto crash kan de waarde van die pot in korte tijd hard teruglopen. Dan blijkt ineens dat een onderneming met een bekend merk en veel volgers toch weinig financiële ruimte meer heeft. Recente marktbewegingen laten zien hoe snel miljarden aan waarde uit de cryptomarkt kunnen verdwijnen. In zo’n situatie kijkt een curator scherper naar wat echt overdraagbaar is: de code, de rechten, de naam en de groep gebruikers die misschien nog wil blijven.