Het leek en lijkt nog altijd niet op te kunnen voor de fietsenbranche. Maar schijn bedriegt. De Accell Group, moederbedrijf van merken als Sparta, Batavus en bakfiets Babboe, gaat gebukt onder gigantische schulden. Schuldeisers slijpen de messen omdat ze bang zijn dat Accell niet meer aan zijn verplichtingen kan voldoen.
Accell Group worstelt met reorganisatiescenario’s
Ook al word je op het fietspad voorbij gesjeesd door blinkende exotische tweewielers die doen vermoeden dat de eigenaren diep in de buidel hebben getast voor hun snelle speeltje, je kunt niet zonder meer concluderen dat het goed gaat met de fietsenbranche. Althans niet met Accell Group, een van de grootste fietsenmakers van Europa en daarmee van de wereld. Nog maar een paar jaar nadat de verkopen piekten omdat de coronapandemie mensen massaal de fietspaden opdreef, is het bedrijf erin geslaagd de buitengewone florissante vooruitzichten te laten omslaan in sombere reorganisatie- en misschien wel ondergangsscenario’s.
Accell meende dat coronasprook eeuwig zou voortduren
Klaarblijkelijk hebben de marktvorsers van Accell niet bijtijds kunnen voorzien dat de wereld zich eens zou bevrijden van het coronavirus en dat mensen weer zouden ontdekken dat ze in hun vrije tijd toch wel iets meer kunnen doen dan wandelen en fietsen. Nog in 2022 liet de toen nog beursgenoteerde onderneming zich overnemen door het beruchte, louter door dollartekens voortgestuwde Amerikaanse investeringsbedrijf KKR dat eveneens meende dat het coronasprookje eeuwig zou blijven voortduren. KKR financierde de aankoop van anderhalf miljard euro grotendeels met een lening die als schuld op de balans van Accell is terechtgekomen. En inmiddels staan de fietsen in Heerenveen tot aan het plafond opgestapeld omdat de vraag is ingezakt.
Kredietbeoordelaar Fitch waarschuwde al een jaar geleden voor problemen bij Accell
De Amerikaanse kredietbeoordelaar Fitch heeft verschillende keren gewaarschuwd voor de naderende problemen. In mei 2023 was het ratingbureau al van mening dat zich boven Heerenveen, waar het hoofdkantoor van Accell is gevestigd, zwarte wolken samenpakten. Reden: aanhoudende uitdagingen in de productieketen zouden leiden tot onvoorspelbaarheid van de liquiditeitsbuffer. De vooruitzichten werden van positief bijgesteld naar negatief. Eind vorig jaar klonken de voorspellende woorden van Fitch ronduit dreigend: ‘Wij zijn van mening dat de huidige kapitaalstructuur van Accell Group onhoudbaar is door een aanzienlijke winstdaling met slechts een geleidelijk herstel vanaf 2025. Accell Group heeft een plan met corrigerende maatregelen, maar dit is onderhevig aan een aanzienlijk uitvoeringsrisico, waardoor er grote onzekerheid bestaat over het herstel van het kredietprofiel op de korte termijn.’
Schuldeisers huren herstructureringsspecialist in
Dat Fitch en andere analisten zonder meer stellen dat de financiële huishouding van Accell niet deugt, jaagt investeerders in de gordijnen. Uit berichtgeving van het FD werd deze week bekend dat verschillende schuldeisers, vooral buitenlandse beleggers, zich op een juridische strijd voorbereiden. Ze hebben een adviseur van zakenbank Houlihan Lokey ingehuurd die zich zal gaan buigen over mogelijkheden om de onderneming te herstructureren. Accell wordt ook geplaagd door problemen met de Babboe-bakfiets die sinds kort niet meer verkocht mogen worden omdat ze kunnen breken. De fabrikant heeft een kostbare terugroepactie opgezet om de circa tienduizend eigenaren van de bakfiets een alternatief en compensatie voor het ongemak aan te bieden.
Politiek kanon Annemarie Jorritsma moet toezicht op bestuursfinanciën gaan houden
Gelukkig komt er ook goed nieuws uit Heerenveen. Om een compleet financieel drama af te wenden, brengt Accell een politiek kanon in stelling te brengen. Annemarie Jorritsma treedt aan als president-commissaris. Jorritsma was in het verleden minister van Verkeer en Waterstaat. Vorig jaar raakte de liberale coryfee in opspraak omdat ze stug volhield tijdens de kabinetsformatie níet met Kamervoorzitter Arib over Pieter Omtzigt te hebben gesproken terwijl dit wel was uitgelekt. Accell meent in de 73-jarige VVD’er, die is opgeleid aan de School voor Toeristische Vorming in Breda, de ideale persoon te hebben gevonden om scherp toezicht op het financiële bestuursbeleid te houden. ‘Jorritsma heeft een indrukwekkende staat van dienst die waardevol is voor de ontwikkeling van Accell Group,’ aldus Accell-ceo Tjeerd Jegen. De nabije toekomst zal leren hoe dit avontuur uitpakt.